受关税重创，中国出口遭遇2月以来最严重下滑

MeiTai

受关税重创，中国出口遭遇2月以来最严重下滑。美国需求锐减。

概要：
出口下滑，创2月以来最差表现，前期集中效应消退
进口增速放缓至5个月以来最低，凸显国内需求疲软
数据显示，美国关税扰乱全球贸易，经济面临越来越大的压力。

北京，11 月 7 日（路透社）——中国 10 月份出口意外下降，此前几个月，中国为了赶在美国总统唐纳德·特朗普的关税生效前大量订购美国商品，这鲜明地提醒人们，即使中国正在努力争取其他地区的买家，但这个制造业巨头仍然依赖美国消费者。

自特朗普去年11月赢得总统大选以来，世界第二大经济体一直在努力实现出口市场多元化，以应对贸易战的再次爆发（贸易战曾主导了他的第一个任期），并寻求与东南亚和欧盟建立更紧密的贸易关系。

但没有任何其他国家能与中国每年对美商品销售额超过 4000 亿美元的水平相提并论，经济学家估计，这一损失使中国的出口增长率下降了约 2 个百分点，约占 GDP 的 0.3%。

周五公布的10月份海关数据显示，中国10月份出口下降1.1%，为2月份以来最差表现，与9月份8.3%的增长形成鲜明对比，也低于路透社调查中预测的3.0%的增长。

“中国与世界的贸易”的折线图

一张标题为“中国与世界的贸易”的折线图

宝银资本管理公司首席经济学家张志伟表示：“看来在关税上调前抢先向美国运送货物的现象在10月份有所缓解。”

“随着出口势头减弱，中国可能需要更加依赖国内需求。”

数据显示，中国对美国的出口同比下降了 25.17%，而对欧盟和东南亚经济体（在与华盛顿的关税紧张局势下，政策制定者一直试图加强与这些主要贸易伙伴的关系）的出口分别仅增长了 0.9% 和 11.0%。

大多数分析人士普遍认为，目前中国制造商已经尽可能多地向世界各地推出了商品。

“我认为采购经理人指数（PMI）已经向我们发出警告，中国出口不可能永远持续增长，这不仅是因为美国，也是因为全球经济正在放缓，”法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗表示。

她补充说：“一旦前期出口高峰结束，经由越南对美国的出口就会放缓。所以我认为，中国在第四季度将面临更大的挑战，这意味着2026年上半年也会更加艰难。”

数据公布后，人民币兑美元小幅走低，录得一个月以来的首次周线下跌。

暂定关税休战

上周，特朗普和中国国家主席习近平同意削减关税并暂停一系列其他措施一年，这缓解了人们对两位领导人可能在10月初紧张局势再次升级后取消备受期待的会晤的担忧，太平洋两岸的交易员和投资者都松了一口气。

中国上海洋山港，东方海外水仙号货轮停靠在港口

2025年6月17日，中国上海洋山港，东方海外“水仙花”号货轮停靠在码头，龙门起重机矗立在集装箱旁。（路透社/中村​​刚摄）

但销往美国的中国商品仍将面临平均约 45% 的关税税率，高于一些经济学家所说的会抹杀中国制造商利润率的 35% 水平。

新加坡大华银行经济学家何伟成表示，美中两国领导人上个月达成的贸易休战协议将在短期内稳定经济前景，但他预测“两国将努力减少相互依存，我们将看到美国在中国贸易中的份额，特别是出口份额下降。”

过去12个月中国对美出口和从美国进口的滚动总和

The line charts shows 12-months rolling sum of China's exports to the U.S. and imports from the U.S.
折线图显示了过去12个月中国对美出口和从美国进口的滚动总和。

10月份中国对美国的贸易顺差为247.6亿美元，高于上月的228.2亿美元。

为拓展贸易关系，北京周四表示，与世界第三大经济体欧盟达成贸易或投资协议的可能性增加。上个月，中国对欧盟27个成员国的贸易顺差为219亿美元。
国内需求疲软

国内需求不足仍然是推动经济增长的一大障碍。

进口数据也印证了这一点，进口增速为五个月来最慢，仅增长 1.0%，而 9 月份的增幅为 7.4%，此前预测的增幅为 3.2%。

官员们上个月表示，中国将力争在未来五年内“大幅”提高家庭消费占GDP的比重。此前，执政的中国共产党中央委员会召开了一次重要会议，制定了2026-2030年的经济和政策目标。

10月份，中国大豆、原油和铁矿石进口量较上年同期有所增长。其中，南美大豆进口量创历史新高，原因是压榨商为了避免巴西大豆价格因中美贸易往来受阻而飙升，纷纷抢购；而能源进口则得益于价格竞争力。

但由于铜价高企，消费者不愿补充库存，加上房地产市场长期低迷持续抑制需求，因此对建筑业至关重要的铜的采购量下降了。

野村证券分析师在一份报告中表示：“由于一系列需求冲击，特别是零售销售和出口方面的冲击，导致经济增长面临越来越大的阻力，我们认为北京的政策重点可能会再次转向确保短期稳定。”

“财政扩张很可能成为北京政策议程的重点。”

（1美元=7.1230元人民币）