川普关税遭中国对等反击 股市大跌后再次暴跌

YinJi

川普关税遭中国对等反击 股市大跌后再次暴跌

路透社 作者：Harry Robertson和Rae Wee

概要：
中国采取报复措施后，全球股市延续抛售
欧洲股市有望创下疫情以来最糟糕的一天
交易员加大对美联储、英国央行和欧洲央行降息的押注
特朗普的关税促使投资者纷纷涌向避风港

伦敦/新加坡 4 月 4 日（路透社）——受美国总统唐纳德·特朗普全面关税计划的影响，全球股市周五连续第二天暴跌，在中国表示将对所有美国商品征收 34% 的额外关税后，抛售加剧。

由于投资者担心经济增长，且预期央行将进一步降息，银行股大幅下跌，在特朗普对大部分美国进口产品征收 10% 的关税，并对数十个国家征收更高的关税后，基准 10 年期美国国债收益率跌至 10 月份以来的最低水平。

Bahnsen Group 首席投资官 David Bahnsen 表示：“如果目前的关税政策持续下去，那么第二季度或第三季度出现经济衰退的可能性非常大，甚至可能出现熊市。”

“问题是，如果股市出现熊市，特朗普总统是否会寻求某种形式的退出措施？”

欧洲 STOXX 600 指数(.STOXX)继周四下跌后，日经 225 指数又下跌了 4.4%，有望创下 2020 年新冠疫情爆发以来的最大单日跌幅。日本日经 225 指数(.N225)隔夜连续第二个交易日下跌 2.8%。

美国标准普尔 500 指数期货下跌 2.7%，此前现货指数周四暴跌 4.8%，为 2020 年以来的最大跌幅。

纳斯达克期货下跌 2.8%，此前该指数周四下跌 5.4%。VIX 指数(.VIX)备受关注的美国股市预期波动率指标——A股指数大幅上涨至8月份以来的最高水平，达到36。

由于对增长和需求的担忧，油价下跌，布伦特原油期货下跌 6% 至每桶 65.90 美元，为三年多以来的最低价。

特朗普宣布关税后，美国股指期货下跌 5%

特朗普宣布关税后，美国股指期货下跌 5%

降息预期升温，银行股下跌

交易员们周五预计美联储今年将降息逾 100 个基点，高于周三的 75 个基点左右，并且也加大了对英国央行和欧洲央行降息的押注。

日本东京，一名男子走过一家经纪公司外显示日经平均指数的股票报价板

日本东京 一家经纪公司外显示日经平均指数的股票报价板

2025 年 4 月 4 日，日本东京，一家经纪公司外显示日经平均指数的股票报价板。路透社/Kim Kyung-Hoon

摩根大通表示，特朗普宣布关税后，今年美国和全球经济衰退的风险已从 40% 上升至 60% 。

较低的利率（削弱了银行的利润率）和对经济增长的担忧重创了银行股，斯托克 600 银行指数(.SX7P)下跌9.5%。

此前，日本银行股隔夜暴跌 8% (.IBNKS.T)周四华尔街银行的股票大幅抛售。花旗集团(CN)下跌超过 12%，美国银行(BAC.N)下跌了11%，其他许多主要贷款机构也遭遇了类似的下跌。

WisdomTree 股票策略师兼经济学家 Aneeka Gupta 表示：“如果我们开始看到谈判的进行，或者特朗普取消部分关税，这是唯一可能减少抛售的途径。”

“但目前看来，这种可能性很小。”

Markets bet on around 10 basis points more rate cuts this year from the Federal Reserve, ECB and Bank of England

市场预计美联储、欧洲央行和英国央行今年将进一步降息约 10 个基点

随着投资者继续寻求避险，10 年期美国政府债券（即美国国债）收益率下跌 17 个基点至 3.897%，周四下跌 14 个基点。收益率与价格成反比。

对美国经济和市场健康状况感到担忧的最明显迹象是周四美元指数下跌 1.9%，为 2022 年 11 月以来的最大跌幅。

美元周五最初有所反弹，但在中国宣布加征关税后反弹势头减弱。欧元周四上涨 1.9%，最后下跌 0.2%，美元指数上涨 0.1%。

避险货币日元和瑞士法郎分别上涨约 0.6% 和 1%。澳元——有时被视为投资者风险偏好的晴雨表和人民币的代表——暴跌 2.6%。

日本 10 年期政府债券收益率创下自 1992 年以来最大单周跌幅，为 37 个基点，最新交易价格为 1.175%。

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不敢相信,喘不过气,不敢抄底 面对关税,美股懵了...

华尔街见闻

隔夜美国主要股指创下了两年多来的最大单日跌幅

隔夜美国主要股指创下了两年多来的最大单日跌幅，美元也跌至2025年的最低点，投资者涌向国债避险，而通常被视为避险资产的黄金也出现了下跌。

面对特朗普关税计划导致的“前所未有的冲击”，华尔街的基金经理、经纪人和银行家们正被困扰，极度不安。

据《华尔街日报》3日报道，60岁的对冲基金经理Rob Citrone表示“不敢相信”他所看到的景象：市场在特朗普讲话初期一度上涨，尽管Citrone当时增加了对股市下跌的押注，但总统最终公布的计划比大多数投资者预想的更广泛、更激进，这引发了市场大跌。

Belmont Capital Group的管理合伙人Stephen Solaka表示，他从未见过如此的宏观环境。许多客户表现出多年来从未有过的焦虑，他们对市场从每次抛售中复苏的信心正在动摇，现在他们不再热衷于逢低买入科技股，而是“寻求去风险化”。

难以消化关税影响，市场抛售加剧

根据加密货币预测市场Polymarket的数据，在特朗普的讲话结束不到一个小时内，交易者将今年出现经济衰退的概率从38%上调至48%。投资者们正在努力寻找合适的措辞来描述接下来可能发生的事情，以及如何处理他们的资金。

随着市场下跌持续，一些人开始担心抛售会引发更多抛售。近年自动化交易策略在市场中扮演着越来越重要的角色。这些程序依赖于预设的算法和模型，而不是直觉和本能，往往在市场变得更加动荡时才开始活跃。

Arnab Sen表示，这些程序可以放大抛售：

“这就像一个延迟反应，它们不是导火索，但如果这种冲击持续存在，它们会加剧混乱。”

Cboe Global Markets的数据显示，旨在对冲市场大幅下跌的期权合约与那些押注股票将上涨的合约之比飙升至8月5日以来的最高水平，当时日经225指数下跌超过12%，这是自“黑色星期一”股灾以来最糟糕的单日跌幅，震惊了全球投资者。

DRW Trading Group的Lou Brien表示，周四的市场下跌“是我见过的最快的”，但投资者需要时间来完全消化特朗普关税的含义：

“这是一个过程，而不是一个事件。”

投资者“喘不过气”

Piper Sandler的期权主管Danny Kirsch表示，他的团队经历了“他记忆中最繁忙的夜晚之一”，直到周三晚上10点还在为客户进行看跌交易。

在2020年期间，美国政府曾迅速采取行动刺激经济，帮助股市迅速反弹。但这一次，政府是抛售的“肇事者”，而不是解决方案。前美国财政部长Larry Summers在社交媒体平台X上写道：

“总统的言论，一小时就让这么多人损失了这么多。”

Wedbush Securities的Dan Ives将特朗普的讲话与2020年3月的情景进行了对比，并表示“最初的反应是，比最坏的情况还要糟糕。这将是一个令人恐慌的时刻。我几乎无法呼吸。”

Ritholtz Wealth Management的首席市场策略师Callie Cox表示，投资者对这种“戏剧性”的声明已经习以为常，但现在“投资者已经被迫接受”了。