日本分裂的政治局面可能会影响高市经济计划

YinJi

日本分裂的政治局面可能会影响高市的经济计划

日本执政党自民党党魁高市早苗在东京自民党总部与党员开完会后离开

2025年10月16日，日本执政党自民党党魁高市早苗在东京自民党总部与党员开完会后离开。路透社/金庆勋购买许可权，打开新标签页

概要：
高市代表执政党与反对党进行谈判
无论谁担任首相，日本都将推行扩张性财政政策
挑战在于找到共同点和收入来源
创新的重点是放松管制，党内资深人士可能会阻碍高市的雄心

东京/华盛顿 10 月 17 日（路透社）——经过疯狂的一周，高市早苗可能已经获得了成为日本下一任首相所需的政治支持 - 但新的跨党派联盟也带来了风险，即她的经济计划可能会陷入日益分裂的立法机构。

日本众议院将于 10 月 21 日选出接替石破茂的首相，由于缺乏强有力的替代候选人，高市很可能获胜。

本月初，高市赢得了执政的自民党党魁选举，这通常意味着她将获得日本首相的职位，但当该党的小联盟伙伴撤回对她的支持时，她面临重大挫折。

这迫使她寻求其他政党的支持，即倾向右翼的日本维新党（又称维新党），该党主张进行彻底的社会保障改革。

一方面，鉴于高市的重点是重振经济增长而非恢复财政纪律，这样的联盟可能为她通过大规模支出甚至减税来放松财政政策开绿灯。

然而，政治共识的凝聚力下降以及自民党少数派政府的权力被削弱，也有可能阻碍解决日本长期劳动力短缺、人口快速老龄化和供应严重受限等问题所需的立法。

大和总研高级经济学家神田圭二表示：“无论谁领导，扩张性经济方案都很有可能获得通过，因此更容易获得反对党的支持。”

“但日本需要推进其他政策重点来应对供应限制，考虑到政治局势，这可能不会取得太大进展，”他说。

警惕鹰派，警惕市场

政治不稳定加剧了企业对美国关税影响的不确定性，并可能给本已脆弱的经济复苏带来压力。

由于高市在执政党内的地位较弱，且存在政策观点较为保守的资深议员，因此高市的支出规模可能也会受到限制。

其中包括前首相兼财务大臣麻生太郎，他被任命为党副主席。他致力于维护负债累累的日本财政秩序，避免过度依赖宽松的货币政策来刺激经济增长。

瑞穗证券首席债券策略师丹地则笃表示：“前首相安倍晋三刺激政策的通货再膨胀主义支持者在党内已经失去了影响力。”

“这意味着高市必须与其他派系的议员进行谈判。她很难大力推行通货再膨胀政策，”他说。

潜在的联盟伙伴维信更注重放松管制而不是大规模支出，这与高市倾向于政府推动的产业政策形成鲜明对比。

大和证券分析师在一份研究报告中写道：“如果自民党与维新会结盟，并不会立即导致大规模财政支出。维新会提出的关键政策并不需要发行大量债券。”

最终，市场或许会成为抑制大规模一揽子支出呼声的制约因素。日本国债收益率已攀升，尤其是长端收益率，因为市场消化了发行更多债券为支出计划融资的可能性。

收益率上升将增加日本巨额债务的偿债成本。由于日本央行正在根据预设计划缓慢但稳步地缩减债券购买规模，其控制借贷成本的能力已不再可靠。

国际货币基金组织敦促日本避免降低消费税率或采取一揽子补贴。

“我们承认，经济的某些领域可能需要支持，尤其是那些受到制约且面临高昂食品价格的低收入家庭。但我们认为，任何支持都必须有针对性地惠及那些需要帮助的人，并且是暂时的，”国际货币基金组织亚太部副主任纳达·乔伊里（Nada Choueiri）周三在华盛顿对路透社表示。

“我们对新政府的建议是制定一项整顿计划，以便继续减少赤字。”